Naturgy ha logrado adquirir el 9,08% de su capital social a través de una oferta pública voluntaria parcial de adquisición (OPA) de acciones, un movimiento estratégico que busca mejorar su free-float. Esta operación ha sido bien recibida por el mercado, ya que la compañía ha conseguido aceptar un total de 837,50 millones de acciones, lo que representa el 86,37% del capital social de la empresa. Este resultado ha superado con creces el límite máximo de la oferta, que se había fijado en 88 millones de acciones.
La OPA, que se extendió desde el 30 de mayo hasta el 13 de junio, ha sido un paso importante para Naturgy, ya que busca aumentar su liquidez y facilitar su retorno a los principales índices bursátiles, como los de la familia MSCI. Para ello, la compañía aplicará «toda la flexibilidad temporal y operativa» necesaria para devolver las acciones al mercado y restaurar su capital flotante.
### Impacto en la Estructura Accionaria
La finalización de la OPA ha tenido un impacto significativo en la estructura accionaria de Naturgy. La participación de los accionistas de referencia ha disminuido del 85% al 76,2%, mientras que la autocartera se ha situado en el 10%. Este cambio es relevante, ya que el free float de la compañía ha bajado del 10% al 9,6%. Sin embargo, la compañía ha destacado que este resultado demuestra que es un valor atractivo tanto para fondos de inversión institucionales como para inversores minoristas.
El Plan Estratégico 2025-2027, presentado en febrero, ha generado confianza en el mercado, lo que se refleja en la cotización de las acciones, que se ha mantenido por encima del precio de la OPA tras su finalización. Este comportamiento del mercado es alentador y sugiere que las perspectivas operativas de Naturgy son positivas. Además, la compañía ha anunciado que el dividendo por acción comprometido en su Plan Estratégico se incrementará proporcionalmente al tamaño de la autocartera, lo que beneficiará a los accionistas restantes.
### Financiación y Compromisos de los Accionistas
La OPA de Naturgy ha sido respaldada por un sólido compromiso de sus principales accionistas, que incluyen a CriteriaCaixa, BlackRock/GIP, CVC/Rioja e IFM. Estos cuatro accionistas, que suman el 84,97% del capital de la compañía, han acordado aceptar la oferta con la totalidad de sus acciones. Este respaldo ha sido crucial para que la oferta superara el límite máximo de 88 millones de acciones, lo que ha llevado a la aplicación de la regla de distribución y prorrateo establecida en la normativa.
La financiación de la OPA, que asciende a 2.332 millones de euros, está avalada por entidades financieras como CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale. Este respaldo financiero no solo proporciona la liquidez necesaria para llevar a cabo la operación, sino que también refuerza la confianza en la estrategia de Naturgy para el futuro.
La oferta se dirigía a un máximo de 88 millones de acciones, con una contraprestación de 26,50 euros por acción. Este precio ha sido considerado atractivo por los accionistas, lo que ha facilitado la aceptación de la oferta. La compañía ha indicado que, independientemente del número de acciones que acepten la oferta, mantendrá un capital flotante mínimo del 6,73%, lo que debería garantizar una liquidez adecuada para sus acciones en bolsa.
### Perspectivas Futuras
El Plan Estratégico 2025-2027 de Naturgy prevé un aumento de las inversiones orgánicas que rondará el 10%, con un total de 6.400 millones de euros. Este plan no solo se centra en el crecimiento de la compañía, sino que también contempla un enfoque significativo en el desarrollo de proyectos renovables, incluyendo la producción de biometano y generación eléctrica. Se espera que España concentre la mayoría de estas inversiones, lo que refleja el compromiso de Naturgy con la transición energética y la sostenibilidad.
Además, la compañía ha dejado claro que no tiene previsto realizar ninguna reestructuración societaria ni adoptar decisiones relacionadas con el Proyecto Géminis, que buscaba escindir la compañía en dos partes. Este enfoque en la estabilidad y el crecimiento orgánico es un indicativo de la dirección que Naturgy desea tomar en el futuro, priorizando la inversión en sus operaciones actuales y en el desarrollo de nuevas tecnologías.
En resumen, la OPA de Naturgy representa un paso significativo en su estrategia de crecimiento y mejora de su posición en el mercado. Con el respaldo de sus principales accionistas y un plan de inversiones sólido, la compañía se posiciona para enfrentar los desafíos del futuro y aprovechar las oportunidades en el sector energético.
