Naturgy ha logrado adquirir un 9,08% de su capital social a través de una oferta pública de adquisición (OPA) que ha sido bien recibida por el mercado. Esta operación no solo refleja la confianza de los inversores en la compañía, sino que también tiene implicaciones significativas para su estructura de capital y su estrategia futura.
### Detalles de la OPA y su Aceptación
La OPA de Naturgy se centró en la compra de 88 millones de acciones, lo que representa el 9,08% de su capital social. La oferta fue aceptada por un total de 837,50 millones de acciones, lo que equivale al 86,37% del capital social de la empresa. Este nivel de aceptación superó ampliamente el límite máximo establecido en la oferta, lo que llevó a Naturgy a aplicar las reglas de distribución y prorrateo según lo estipulado en la normativa vigente y en el folleto de la oferta.
La compañía ha indicado que, tras la finalización de la OPA, se aplicará «toda la flexibilidad temporal y operativa» necesaria para devolver las acciones al mercado, con el objetivo de aumentar nuevamente su capital flotante. A pesar de la reducción en el free float, que ha bajado del 10% al 9,6%, la compañía ha mantenido una autocartera del 10%. Esto es crucial para cumplir con los requisitos de los principales índices bursátiles, como los de la familia MSCI, que exigen un capital flotante mínimo del 15%.
### Implicaciones para los Accionistas y el Mercado
El resultado de la OPA ha sido interpretado como una señal positiva para los inversores, tanto institucionales como minoristas. La compañía ha destacado que el interés en su oferta refleja la confianza del mercado en su Plan Estratégico 2025-2027, presentado en febrero. Este plan incluye un aumento en el dividendo por acción, que se incrementará proporcionalmente al tamaño de la autocartera, ya que las acciones en autocartera no perciben dividendo. Esto se traduce en una rentabilidad anual por dividendo de aproximadamente el 7%, lo que puede atraer a más inversores.
La OPA también ha sido respaldada por algunos de los principales accionistas de Naturgy, incluyendo CriteriaCaixa, BlackRock, CVC y el fondo australiano IFM. Estos accionistas representan un 84,97% del capital de la compañía y han mostrado un compromiso firme con la oferta, lo que ha contribuido a su éxito. La participación de estos grandes inversores no solo proporciona estabilidad a la empresa, sino que también puede influir en la percepción del mercado sobre la solidez de Naturgy.
### Estrategia Futura y Proyectos de Inversión
El Plan Estratégico 2025-2027 de Naturgy prevé un aumento en las inversiones orgánicas de aproximadamente el 10%, alcanzando un total de 6.400 millones de euros. La mayor parte de estas inversiones se destinará al negocio de Redes y al desarrollo de proyectos renovables, como la producción de biometano y la generación eléctrica. Se espera que España concentre la mayoría de estas inversiones, lo que podría tener un impacto positivo en el mercado energético del país.
Además, Naturgy ha dejado claro que no tiene planes de realizar ninguna reestructuración societaria ni de implementar el denominado Proyecto Géminis, que buscaba dividir la compañía en dos partes. Esta decisión puede ser vista como un intento de mantener la estabilidad y la confianza entre los inversores, lo que es crucial en un entorno de mercado volátil.
La OPA y el Plan Estratégico de Naturgy son pasos significativos hacia la consolidación de su posición en el mercado energético. La compañía parece estar bien posicionada para enfrentar los desafíos futuros, gracias a su enfoque en el crecimiento sostenible y la atracción de inversores. A medida que se implementen estos planes, será interesante observar cómo se desarrollan las dinámicas del mercado y cómo Naturgy se adapta a las cambiantes condiciones económicas.
