La deuda pública mundial está en un camino ascendente que podría llevarla a superar el 100% del Producto Interno Bruto (PIB) para el año 2029, alcanzando niveles que no se veían desde 1948. Esta proyección, realizada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), ha generado preocupación entre economistas y líderes mundiales, quienes advierten sobre la necesidad de acumular reservas para mitigar los riesgos económicos que se avecinan.
### Proyecciones Alarmantes del FMI
Vitor Gaspar, jefe del departamento de asuntos fiscales del FMI, ha señalado que, en un escenario adverso pero plausible, la deuda pública podría alcanzar hasta el 123% del PIB a finales de la década. Este nivel se acercaría al máximo histórico del 132% registrado tras la Segunda Guerra Mundial. Gaspar enfatiza que la situación más preocupante sería aquella en la que se produzcan turbulencias financieras, lo que podría desencadenar un «bucle catastrófico» fiscal-financiero similar al que se vivió durante la crisis de la deuda soberana europea en 2010.
El FMI también ha elevado sus previsiones de crecimiento mundial para 2025, gracias a un impacto más benigno de los aranceles. Sin embargo, advierte que una nueva guerra comercial entre Estados Unidos y China podría ralentizar la producción de manera significativa. En este contexto, Gaspar subraya la importancia de implementar reformas fiscales, instando a las economías avanzadas y a los países en desarrollo a reducir sus niveles de deuda y a acumular reservas.
«Con riesgos significativos en el horizonte, es crucial estar preparados. La preparación requiere disponer de colchones fiscales que permitan a las autoridades responder a graves perturbaciones adversas en caso de crisis financiera», afirmó Gaspar. Esta advertencia resuena especialmente en un momento en que las exigencias fiscales son elevadas debido a tensiones geopolíticas, desastres naturales y el envejecimiento de la población.
### Desigualdades en el Endeudamiento Global
El informe del FMI revela que las economías ricas ya tienen niveles de deuda pública que superan el 100% del PIB o que se prevé que lo hagan. Entre estos países se encuentran Estados Unidos, Canadá, China, Francia, Italia, Japón y el Reino Unido. A pesar de que su riesgo se considera de bajo a moderado, gracias a sus mercados de bonos soberanos profundos y opciones de política monetaria, muchos mercados emergentes y países de renta baja enfrentan costos de endeudamiento más elevados, a pesar de tener ratios de deuda relativamente bajos.
La situación actual de endeudamiento es notablemente más costosa que en el periodo que abarca desde la crisis financiera mundial de 2008-2009 hasta la pandemia de COVID-19. La subida de las tasas de interés está presionando los presupuestos en un momento en que las necesidades son altas. Gaspar destaca que, aunque la ecuación fiscal es difícil de resolver políticamente, el momento de prepararse es ahora. Invertir en educación e infraestructura podría ser una estrategia clave para impulsar el crecimiento económico.
El FMI sugiere que destinar solo un punto porcentual del PIB del gasto corriente a la educación o a inversiones en capital humano podría aumentar el PIB en más de un 3% para 2050 en economías avanzadas, y casi el doble en economías emergentes y en desarrollo. Esta inversión en capital humano no solo es crucial para el crecimiento económico, sino que también puede ayudar a mitigar los efectos negativos de una alta deuda pública.
En Estados Unidos, la situación es alarmante, ya que se prevé que la deuda pública en relación con el PIB supere el 140% a finales de la década. Por su parte, la deuda pública de China también está en aumento, proyectándose que pase del 88,3% del PIB a un 113% para 2029. Estas cifras subrayan la necesidad urgente de que los países implementen políticas fiscales responsables y sostenibles.
El FMI también ha señalado que los países con más espacio fiscal están en mejores condiciones para limitar los daños al empleo y a la actividad económica en caso de perturbaciones adversas combinadas con crisis financieras. Esto resalta la importancia de que los gobiernos actúen proactivamente para gestionar sus niveles de deuda y asegurar la estabilidad económica a largo plazo.
En resumen, la creciente deuda pública mundial representa un desafío significativo para la economía global. Las proyecciones del FMI subrayan la necesidad de que los países adopten medidas fiscales prudentes y se preparen para enfrentar posibles crisis financieras. La inversión en capital humano y la acumulación de reservas fiscales son estrategias clave que podrían ayudar a mitigar los riesgos asociados con el creciente endeudamiento.
